茵曼母公司汇美申请IPO 淘品牌第一股非它莫属?

2016-07-04 yipu.com.cn易铺网 编辑: 字号:

[导语] 在服饰行业大环境不佳的情况下,汇美的主营收入却呈现快速增长的态势。汇美集团在招股书中表示,其有望成为中国最大的互联网时尚品牌集团。...

  “淘品牌第一股”战局越演越烈。几天前,裂帛招股书披露。7月1日,证监会网站又发布了茵曼、初语母公司广州市汇美时尚集团股份有限公司(以下简称汇美集团)申请在创业板上市的招股书。

  在服饰行业整体大环境不佳的情况下,汇美的主营收入却呈现快速增长的态势。其招股书显示,2013年~2015年公司营业收入分别为 5.90亿元、9.49亿元和 11.41亿元。

  几年前投资界经过一轮“淘品牌”投资热潮,经过渠道拓展、战略升级等阶段,如今几十家互联网品牌纷纷启动上市计划,再次引起资本市场高度关注。汇美集团则在招股书中表示,其有望成为中国最大的互联网时尚品牌集团。

  扩展品类品牌和渠道,营收增长迅速

  截至招股书披露时,汇美集团旗下已孵化十多个品牌。创始人方建华是同行中最早的一批网商,2003年即成为阿里巴巴第一批诚信通会员和国际出口通会员。2005年4月,他在原广州汇美服装厂基础上转型成立“广州市汇美服装有限公司”,并于当年入驻阿里巴巴B2B国际业务。2008年,茵曼女装入驻淘宝商城(天猫)。2013年“双十一”位居天猫女装品牌榜首。

  谈及最近三年营收的快速增长,汇美在招股书上描述这主要得益于3大原因。第一,顺应网购消费良好的发展势头,依托强大的线上品牌孵化、运营能力,公司收入在报告期内保持快速发展态势。

  第二,品牌推广和渠道运营双管齐下,助推公司收入增长。凭借线上品牌美誉度和“粉丝”会员资源优势,报告期内积极开拓多元化、多渠道的创新品牌营销模式。同时,公司启动了线上线下一体化营销战略,积极推广“茵曼+千城万店”项目,利用“粉丝效应”,将品牌影响力由线上快速复制至线下。

  第三,通过积极推进品牌孵化和丰富品类外延,带动整体收入增长。公司采取多品牌、 多细分产品类别的产品战略,随着收购初语、时尚品牌孵化计划、新产品类别的推进,公司业务线不断优化,产生了明显的协同效应。新产品与新品牌的产生,满足了原有消费者的多层次、多元化需求,通过消费者广度与深度的深耕,拓展了消费者群体。

  同时,汇美表示,新品牌快速孵化和启动了线下渠道的构建及运营,这方面大量的资金投入使得净利润有所下滑,2013年~2015年,其归母净利润分别为 3,330.73万元、 3,190.78万元和1,581.48万元。

  目前,公司业务占比仍以线上销售为主,占到98%,其中天猫、淘宝份额占比过半,另外线下收入占比2%。纯电商服装企业启动 O2O 战略,切入线下销售环节,属于一种新的商业模式尝试,在人才配备、运营方式、供应链整合等方面都与线上运营存在巨大差别,甚至需要在摸索前行中付出一定的试错成本。

  此外,报告指出报告期内股份制改造、投资者增资扩股对于利润都有一定程度影响,公司预计在未来的经营过程中,多品牌战略效果有望逐渐显现,业绩开始释放,在保持业务规模较快增长态势同时,盈利能力将呈现稳步提升。

  据招股书显示,汇美在报告期内,综合毛利率分别为 47.18%、 48.66%和 45.62%,总体毛利率较为稳定。

  在服饰同行中,歌力思毛利率高于其他公司,原因在于其品牌定位于高端女装;而美邦服饰定位中低端,毛利率与汇美相近。

  报告期内,汇美存货周转率现小幅下降趋势,主要原因为加大不断培育孵化新品牌孵化力度,而新品牌上新推广存在过渡期,销售速度较慢。同时,汇美销售的品类扩展至配饰和家居用品,其存货周转水平略低于服装品类产品。

  存货周转率低会带来一定的库存风险,但也是其供应链反应快速的体现。线上的竞争激烈要求直面个体消费者“快速供应、款式多变”的消费诉求,汇美凭借自主研发的 IOM 系统和 BI 系统,实现了针对互联网时尚品牌的高效运营开发出更多款式。2015年汇美共上线超过6000款新款服饰,每款的生产数量都相对较小。与传统线下经营模式比较,款式、数量的优势分散了设计失败的风险,也降低了公司存货滞销的风险。

  计划投入三大重要项目

  按照招股书上的说法,汇美集团上市后募集到的资金,计划将投入三大重要项目,包括交易与交互全渠道升级改造项目(即O2O项目)、时尚品牌孵化建设项目、信息化建设项目,三大项目的投资总额预计为4.5亿元。

  这些项目在汇美集团目前的布局中其实有迹可循。

  2015年7月,茵曼正式推出“茵曼+”千城万店O2O战略,在线下渠道布局,计划5年内在全国1000个城市中开设10000个线下实体店铺,把店铺打造成全品类的棉麻生活空间,并以此为依托打造“粉丝社群”。其中,一线城市采用直营方式,与大型百货商场合作;二三四线城市会开放加盟

  茵曼定位是打造“慢生活圈”,渠道层面上,不区分线上线下。随着“茵曼+千城万店”模式的推广成熟,汇美将进一步将其复制到集团旗下其他品牌,实现品牌销售渠道资源的整合及优化利用。

  至于时尚品牌孵化建设项目,目前汇美旗下已孵化十多个自主品牌,包括:茵曼、初语、生活在左、samyama、达丽坊、秋壳(原名秋

  

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